Koncept "Važeće regulative"
Da bismo ovo bolje razumjeli, vratimo se na jul 2023. za neki kontekst. U to vrijeme, SEC je naredio Coinbase-u da prestane trgovati svim kriptovalutama u svom portfelju osim Bitcoin-om, uz obrazloženje da se ova imovina kvalificira kao vrijednosne papire.
Jednostavno rečeno, SEC je tvrdio da ova imovina potpada pod njenu nadležnost, prisiljavajući Coinbase da se pridržava svojih pravila.
Lako je zamisliti kakve su posledice imale to što je Coinbase pristao da ukloni preko 200 svojih kripto tokena. Ovo bi vjerovatno značilo kraj trgovanja kriptovalutama u SAD-u kakvog poznajemo. Umjesto toga, Coinbase se odlučio obratiti sudovima kako bi zatražio jasniju pravnu odluku.
Nastavak statusa quo?
Premotavamo do decembra i malo se toga promijenilo. Coinbase je predložio još jednu reviziju pravila SEC-a u vezi s trgovanjem kriptovalutama, ali prijedlog je bio uglavnom nedjelotvoran. Predsjedavajući SEC-a Gary Gensler iznio je tri glavna razloga za odbijanje ovog zahtjeva:
1. Postojeći zakoni o vrijednosnim papirima već reguliraju tržište kriptovaluta.
2. SEC već nadgleda mnoge kripto operacije širom SAD-a
3. DIK ima isključivu nadležnost da definiše sopstvene procedure za donošenje pravila.
Gensler je takođe pomenuo slučaj iz 1946. (SEC protiv WJ Howey Co.), koji je, ne ulazeći u zamršene detalje, pružio investicione ugovore sa većom fleksibilnošću. U suštini, ova odluka je omogućila da se investicijski ugovori prilagode različitim situacijama umjesto da ostanu fiksni.
Čini se da SEC primjenjuje ovu odluku na tržišta kriptovaluta, tvrdeći da se primjenjuje isti fleksibilni nadzor. Drugim riječima, savezni zakoni o vrijednosnim papirima su relevantni za kompanije poput Coinbasea.
Potencijalni odgovori iz Coinbase-a
Za sada se čini da se lopta vratila u Coinbaseovo „teren“. Ključno je zapamtiti da je SEC ranije presudio protiv Coinbasea, posebno u parnicama optužujući kompaniju da posluje kao neregistrovana berza…
