Dvogodišnji pregled ECB-a o rizicima finansijske stabilnosti koje predstavljaju kriptovalute
Dvogodišnji finansijski pregled ECB-a izaziva zabrinutost zbog sve veće složenosti finansijskog tržišta kako se kriptovalute integrišu sa glavnim finansijama. Ovo označava još jedno kritično ispitivanje sektora kriptovaluta, kako navodi CryptoChipy. ECB je otkrila da je provela dubinsku analizu kripto imovine i prakse pozajmljivanja kako bi procijenila finansijske rizike povezane s njima. Nalazi su uključeni u izvještaj pod nazivom "Dešifriranje rizika finansijske stabilnosti na tržištima kripto-aktive". U izvještaju se navodi da istorijska volatilnost kripto imovine daleko premašuje onu na diverzificiranim europskim tržištima dionica i obveznica. Investitori su uspjeli upravljati padom tržišne kapitalizacije nepodržanih kripto imovine od 1.3 biliona eura od novembra 2021. godine, bez izazivanja rizika finansijske stabilnosti.
Uprkos volatilnosti, potražnja investitora dovela je kriptovalute do novih najviših nivoa svih vremena. Finansijske institucije, uključujući banke, menadžere imovine i institucionalne investitore, značajno su povećale svoju izloženost digitalnoj imovini. Klijenti sada imaju lakši pristup trgovanju kriptovalutama, što je podstaklo rast kriptovaluta i povećao finansijski rizik. ECB upozorava da bi, ako se ovaj trend nastavi, kripto imovina bez podrške uskoro mogla predstavljati prijetnju finansijskoj stabilnosti. Rastuća veličina i složenost ekosistema kripto-aktive nastavljaju uzlaznu putanju.
Ovo je prvo upozorenje te vrste koje je izdala ECB. Slična upozorenja izdale su vlasti u SAD-u i Velikoj Britaniji nakon niza padova u kripto industriji. Bitkoin, vodeća kriptovaluta, pao je ispod granice od 30,000 dolara, što je izazvalo uzbunu u ECB-u. Njegova vrijednost se prepolovila od novembra 2021. Međutim, kripto tržište je i dalje živahno, s velikim berzama poput Binance-a koji su u prethodnom mjesecu obrađivali skoro 700 milijardi dolara u promptnoj trgovini i 1.1 bilion dolara u bitkoin fjučersima. ECB ističe da je ovi obim trgovanja uporedivi sa kvartalnim obimom trgovanja na Njujorškoj berzi i tržištima državnih obveznica u eurozoni. Pored toga, ove berze nude kredite koji klijentima omogućavaju da povećaju svoju izloženost do 125 puta od svojih početnih ulaganja. Stalne praznine u podacima i dalje stvaraju nesigurnost u vezi sa punim opsegom potencijalnih rizika zaraze u tradicionalnom finansijskom sistemu.
Izvještaj ECB-a također izražava značajnu zabrinutost zbog potencijala za krah kripto tržišta, sličan nedavnom padu, koji bi mogao izazvati efekt talasanja na tradicionalnim tržištima. ECB pravi poređenja između takvog kraha i krize drugorazrednih hipoteka koja je dovela do globalnog finansijskog kraha 2008.
Perspektiva predsjednika ECB-a o novoj prijetnji
Predsjednica ECB-a, Christine Lagarde, izjavila je da kripto žeton nema inherentnu vrijednost i da mu nedostaje bilo kakvo osnovno sredstvo kao sigurnost. Ovo pojačava stavove Fabija Panete, izvršnog direktora ECB-a, koji je opisao sektor kao sličan Ponzi šemi. Panetta je pozvao na regulatornu intervenciju kako bi se spriječilo dalje nepromišljeno preuzimanje rizika u kripto prostoru.
Trenutno je veza između banaka eurozone i kripto imovine ograničena. Neke međunarodne banke i banke eurozone bave se trgovinom reguliranim kripto derivatima, iako ne drže stvarne zalihe kripto imovine. Mreže plaćanja i institucionalni investitori sve više podržavaju usluge kripto imovine. Naime, njemački institucionalni investicijski fondovi držali su petinu svoje imovine u kripto imovini od prošle godine. Nadalje, ECB naglašava rizike povezane s decentraliziranim financijama (DeFi), gdje softverske platforme zasnovane na kripto-zasnovi pružaju finansijske usluge bez tradicionalnih posrednika poput banaka. U 2021., obim kripto kredita na DeFi platformama porastao je za faktor 14, a ukupna vrijednost zaključana u DeFi-u dostigla je skoro 70 milijardi eura, uporedivo s malim perifernim evropskim bankama.
Lagard je takođe napomenula da ECB razvija digitalni evro, koji će biti testiran kroz prototip do sledeće godine. Odluka o pokretanju digitalne valute bit će donesena nakon tri godine testiranja. Ona je naglasila da će se ova digitalna valuta centralne banke (CBDC) razlikovati od mnogih postojećih digitalnih sredstava. U međuvremenu, Evropska unija finalizira svoje zakonodavstvo o „Tržištima kripto-aktive“, za koje se očekuje da će biti implementirano do 2024. ECB poziva EU da ubrza donošenje ovog zakona kako bi se stvorio pravni okvir za regulaciju kripto industrije unutar EU.
